东方优配短期震荡创造“击球区” 头部私募逢低加仓“静待花开”

　　市场波动下，头部私募并未采取单一防守策略。上海证券报记者近日采访获悉，在7月以来科技板块快速调整的过程中，部分机构逢低布局优质成长资产，部分机构则通过降低高位板块仓位、增加低位方向配置提升组合韧性。与此同时，截至7月22日，当月已有24家私募发布自购公告，自购金额接近14亿元。

　　多家私募机构人士对记者表示，科技产业的长期发展趋势并未发生改变，在本轮调整“去伪存真”后，结构性机会正在显现，具备产业趋势支撑和业绩兑现能力的优质资产迎来“击球区”。

　　多家私募逢低加仓

　　7月以来，前期涨势喜人的存储、算力硬件、半导体等板块波动较大。在此过程中，多家接受记者采访的私募称，并未因短期回撤而减仓。

　　沪上某平台型私募旗下的成长产品在本轮科技板块下跌中选择加仓。一家主攻科技板块的主观私募机构人士也对记者表示，在上周，公司因担忧流动性枯竭而进行了小幅减仓，但对于科技板块并未大幅调仓，目前仍维持科技核心配置。

　　沪上一家头部主观私募人士透露，从调整幅度来看，如果后续没有基本面的突发因素出现，市场的快速调整大概率已接近尾声。“公司老板和基金经理基本都在近期加了仓，组合产品由于风控的原因还需再观察，但我们的判断是近期调整并非拐点性变化，很多优质企业迎来了布局的时机。”他说。

　　“本轮市场波动的核心原因，或是外部杠杆风险集中释放，并通过科技资产定价传导至A股。不过，科技产业的发展并未发生变化，海外龙头上调资本开支和营收指引，高端芯片供需依然偏紧，意味着此次调整更多是资金面、交易面的风险出清，而非AI产业逻辑遭到破坏。”磐耀资产董事长辜若飞认为，本轮调整或已结束，市场有望迎来反弹周期。从具体机会来看，商业航天产业发展趋势已进一步明确，且在市场普跌中遭到“错杀”，提供了较好的配置窗口。

　　私募的逢低加仓动作，还体现在密集涌现的自购公告上。

　　7月22日，因诺资产发布公告表示，基于中国资本市场长期向好的基本面以及对公司投资管理能力的信心，公司及公司股东计划使用自有资金1亿元申购公司旗下基金产品。同日，国源信达资本也公告称，公司近日已使用自有资金合计4000万元完成对旗下私募证券基金产品的申购。

　　据私募排排网统计，截至7月22日，7月以来共有24家私募自购旗下产品，合计自购金额达13.93亿元。

　　坚定看好科技后市

　　记者采访获悉，私募逢低布局的背后，是对科技产业中长期发展的乐观预期。

　　“我们还是觉得科技是唯一能够走出来的方向。”沪上一位主观私募机构人士仍坚定看好科技后市，并表示，从短期来看，半导体设备及相关龙头企业是重点关注方向。

　　汐泰投资投资总监朱纪刚也认为，AI仍有望是后续市场重点关注的方向，但投资机会可能会由此前相对集中的AI硬件逐步向国产算力、先进封装、算力基础设施、新材料等更多细分领域扩展。同时，锂电储能、创新药等具备产业基础和估值优势的成长行业，也有望迎来阶段性修复机会。

　　玄元投资也认为，7月以来的市场调整，主要源于韩国高杠杆和动量负反馈的冲击，而并非基本面恶化。当前主跌浪已结束，后续市场或步入震荡分化阶段。伴随着海外科技龙头资本开支上修、优质资产境外上市落地、大模型用户数爆发等，AI产业链仍是后续修复的主线。具体来看，在本轮调整后，光模块（1.6T等新技术方向）和存储或是最先修复的细分板块，部分具备核心壁垒的方向如800V HVDC（高压直流架构）、MLCC（多层陶瓷电容器），以及有色、医药等非AI方向的机会也同样值得关注。